新文化13.26亿控股周星驰公司背后:资本提前埋伏春节档《西游伏妖篇》赌局？
文 | 周锐
2017年1月3日晚间，A股上市公司上海新文化传媒集团股份有限公司（以下简称新文化）发布公告称，其子公司香港新文化及关联方“Young & Young”拟以13.26亿人民币投资周星驰持有的PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED(以下简称“PDAL”），公告显示，香港新文化将以10.4亿元人民币周星驰持有的PDAL40%股权，Young & Young将以2.86亿元人民币购买周星驰持有的PDAL11%的股权，共同占比51%的股权。
冷静下来，从上述这条消息加上公开资料补充，里我们可以得出四个信息。
第一，如果交易完成，周星驰这家并不广为人知的PDAL公司估值将达到26.5亿元。
第二，本次股权投资前，周星驰持有PDAL 100%股权，而交易完成之后，周星驰持有股份降为49%，也就是说，周星驰失去了对PDAL公司的绝对控制权。
第三，根据公开资料，公告中提及的香港新文化及关联方“Young & Young”实际上的大佬是同一个人：杨震华，新文化的实际控制人兼Young & Young持股100%的唯一股东。这意味着，杨震华通过此次股权投资构成关联交易，实现了对PDAL的曲线控股，一个人拥有了公司51%的股份。
第四，这场交易一旦完成，新文化看似控股了一家名不见经传的影视企业，其实真正的价值在于成功绑定了“周星驰”这个大IP。
那么现在值得思考的是，新文化公司到底什么来头，可以在2017年率先圈住周星驰？PDAL又是什么公司，与众所周知的“星爷集团”星辉海外有限公司和比高集团控股有限公司有什么关系？资本市场13亿掀起的只是一场小浪花，而浪花底下的周星驰IP绑定又意味着什么？
电影春节档的《西游·伏妖篇》还未上映，但是资本市场已经在涌动了。
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上海新文化与PDAL是什么来头？
根据公开资料，上海新文化成立于2004年，是一家以影视剧制作、发行为核心，电影、综艺、新媒体、户外广告投放、产业投资等多元化发展格局的全产业链型影视企业，旗下拥有16家子公司，于2012年7月在深圳证券交易所挂牌上市。
公司出品作品中，电视剧业务包括了《潜伏在黎明之前》《徽娘•宛心》《原来就是你》《婚后五年》《杀狼花》《那金花和她的女婿》《爱在春天》《领袖》《一代枭雄》《生死兄弟情》《两个女人的战争》等六十多部电视连续剧。
电影业务方面出品了《解救吾先生》《美人鱼》等8部电影。同时还涉及了综艺、互联网等各个领域。
该公司总裁杨震东曾经表示：“新文化的未来发展与其他影视类上市公司不同的是，新文化正在构建一盘‘渠道＋内容＋营销＋科技’的大棋局。”
看得出来，上海新文化产业链布局的野心并不小。
但真正值得人关注的是，新文化与PDAL的这次交易并不是新文化与周星驰的第一次合作。2016年，斩获34亿票房的《美人鱼》22家投资方新文化就是其中之一。同时根据新文化2016年半年报，电视剧版的《美人鱼》同样由新文化参与制作，并已处于筹备阶段，将于2017年开拍。
可即便如此，新文化的名头也确实不是十分响亮。
而让人玩味的是，周星驰的这家PDAL公司同样是名不见经传。
星爷在电影《食神》里对上市公司有过一个简单粗暴的阐释，“四间变八间，八间之后上市，上市以后再集资！接着就是炒股票！然后再炒地皮！接着再分拆上市。”
所以相较之下，更广为人知的是星辉海外有限公司和比高集团控股有限公司，这家两家公司几乎参与过周星驰后期每一部作品的投资，包括《食神》《喜剧之王》《少林足球》、长江7号》《美人鱼》等。
但是PDAL这家公司却很少有人知道。
新文化公告中显示，PDAL成立于2002年，旗下有晴港置业、联盈发展、简月三家子公司。主要从事电影和影视娱乐内容投资、开发、制作/发行、电视剧制作/发行及等相关服务。PDAL法定股本为50,000美元，已发行股本为100美元, 每股面值为1美元。
它与星辉海外有限公司有何关联，暂且不能明了。
业界有人表示，其实此次投资关联方的Young&Young公司仅成立半年，很有可能是为了此次投资而成立的公司，而新文化在此之前并没有任何声响，以PDAL整体估值为26亿元人民币拿下“周星驰”这个大IP，其实十分“低价”。这背后的资本运作与利益输送或许并不是看起来这么简单。
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周星驰签署对赌协议，4年承诺盈利10.4亿元能否达到？
公告显示，原股东（周星驰）承诺PDAL于香港会计准则下四个财政年度实现的净利润数共计人民币10.4亿元：分配为2016财政年、2017财政年、2018财政年、2019财政年实现的净利润目标分别不低于1.7亿元、2.21亿元、2.873亿元和3.617亿元。若实际净利润数不足净利润承诺数的部分由原股东进行现金补偿及回购。
也就是说，这场投资背后有一局对赌，如果仅仅按照PDAL目前的财务数据来讲，这样的对赌是有些吃力的。但新文化在公告中表示，“周星驰先生是华人电影市场中极为稀缺的品牌，具有丰富的影视产业资源和创意源泉......”十分明显，对赌中真正的价值在于“周星驰”这个IP创造出的变现价值，作为香港电影黄金时代孵化完成到现在业内的顶级IP，《美人鱼》创造出34亿的票房纪录，同时兼具了情怀与商业的双重特质，周星驰的作品在某种意义上就是一种资本保证。
公告中也提及，该笔投资之后，凡由周星驰担任主控人员或主创人员(包括但不限于导演、编剧、制片人、监制)的电影、电视类作品, PDAL及其子公司享有不低于投资总额20%的优先投资权。周星驰IP的绑定昭然若揭。
同时，2017年春节期间，1月28日，周星驰与徐克联手打造的电影《西游·伏妖篇》即将在内地上映，拥有多位被称为流量担当的明星作为主演，这部电影能创造的票房数额一直备受期待。而在这种情况下，不排除周星驰未来会将《西游·伏妖篇》的部分投资收益打包至PDAL旗下。
目前，PDAL财务数据显示，2016年1-9月，公司的营业收入为8117.51万元；净利润为6418.49万元，这离承诺的1.7亿还有很大差距。
而且值得关注的是，1月3日晚间公告称，新文化终止了购买上海千足文化传播有限公司100%的股权并募集配套资金的计划。
这种小插曲无疑让大众对周星驰和新文化的此次合作产生更多疑问，究竟这次交易可否顺利完成，同时面对监证会日趋严格的管理机制，这次交易是否也会接到证监会的问询函？疑问尚无法解决。
或许目前只有一点可以肯定，如果交易成功，在2017、2018、2019年大家至少会看见两部“周星驰作品”，对于影迷来讲，皆是福利。
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